简评:沪铜主力CU2203短期高位震荡,中期看涨。宏观面:短期俄乌局势等地缘政治剧烈波动叠加美联储加息在即,美元指数高位震荡,资金仍偏谨慎。库存端:国内上期所库存持续大幅累库,需持续关注累库的持续性,总体上看,目前三大交易所库存仍处于相对低位,库存端支撑仍在。供应端:从长期来看,海外疫情得到缓解后,各类铜矿有望重启或复产,预计2022年供应总体偏松。需求端:短期而言,节后企业陆续复工,下游需求逐渐回暖。中长期来看,房产、基建需求会呈现一定程度的爆发之势;伴随着汽车芯片问题的解决,需求侧再添一道支撑;新能源产业更是未来贡献需求的主力军。短期而言,加息靴子落地之前,资金高度谨慎,但低库存+现货升水仍有较强支撑,铜价高位震荡。中长期来看,一旦一季度末、二季度初加息落地叠加需求回暖,铜价或出现较大的上涨行情。
策略:预计铜价短期高位震荡,建议短期观望,中长期建议以60日均线为支撑轻仓布局多单。