2月22日SMM 1#电解铜均价71180元(-345),A00铝均价22930元(330);LME铜库存74475(+0.13%)吨,铝库存835125(-0.99%)吨;投资建议:昨日沪铜震荡,夜盘高开下跌。目前宏观层面上表现为内松外紧,部分地方房贷首付下调,目前俄乌危机仍左右市场情绪。供需面来看,铜供应仍维持高位,需求在恢复中。整体来看,虽海外流动性收紧,但国内为对冲经济加大投资力度,新基建发力,中期看需求整体向好。目前铜矿加工费反弹至65美元/吨左右,沪铜重回震荡区间,操作上建议谨慎做多,注意区间支撑。