高位震荡俄乌冲突推动原油价格冲高,美股延续上周跌势,铜价震荡微涨,昨日伦铜收涨0.09%至9884美元/吨,沪铜主力收至71130元/吨。产业层面,昨日LME库存增加100至74475吨,注销仓单比例微降,Cash/3M升水48美元/吨。国内方面,上海地区现货由升水转为贴水15元/吨,国内疫情散发导致消费较为疲弱,市场成交一般。进出口方面,昨日国内现货进口亏损维持650元/吨左右,洋山铜溢价企稳。废铜方面,昨日国内精废价差略微收窄至2000元/吨,废铜替代优势尚可。价格层面,美联储加息预期强化下美股仍有一定回调风险,叠加地缘冲突,风险偏好难言乐观,不过产业面看全球铜供需(特别是海外)仍偏紧,加之国内宽松政策陆续出台,短期铜价支撑较强。预计本周铜价高位震荡运行,今日沪铜主力运行区间参考:70500-71600元/吨。