隔夜铜冲高回落。宏观方面，俄乌地缘争端在俄闪电袭击乌克兰后呈现出最紧张的局势，同时对金融市场的影响也呈现出最大化，但在美总统发表对俄乌事件讲话后，金融市场开始出现反向操作，这或暗示地缘最严重时刻或告一段落，之后市场或回归对美联储货币政策的预判，从美10年期国债来看3月加息已被市场充分消化，结果更偏向于利空落地；国内方面，市场在稳增长政策实施后更加关注落地情况，两会即将召开，市场也在关注政府对今年的表态。基本面方面，国内铜社会库存累库超去年同期水平，存在超预期的可能性，这还是在铜产量同环比下降的情况下；需求方面随着下游企业陆续复工，市场对需求启动仍存希冀，但到现在为止未看到下游活跃迹象，另外再生铜政策因退税政策不明，下游或逐步转向精炼铜替代。虽然国内累库，但LME持续去库，这给了外盘铜价较强支撑，不过地缘影响逐渐落幕，前期内外反套投资者或迎来一定转机。
