铜：日内沪铜主力反弹，收于49410元/吨，跌390元/吨，跌幅0.78%，增仓1248手至18.7万手，成交量增加14.5万手至34.6万手。
宏观方面，央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，11月21日不开展逆回购操作。虽然说2018年以来人民币开始执行盯住欧元的策略（年中左右为了贸易谈判顺利进行曾短暂脱离），但这并不意味着国内利率就不会影响汇率，两个经济体希望维持汇率的相对勾连需要保证利差稳定，虽然中欧均未加息或者降息，但中欧一年期实际利差已经从年初开始已经下滑了118BP，因此不要奢望国内可能出现降息，降息的概率可以说几乎为0，不仅如此，118BP的利差下滑将在长期给人民币带来进一步的贬值压力，或者更直白的说，目前人民币存在高估，而且这种高估短期内难以消除。
现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨~升水140元/吨，今日市场成交较周初二天明显活跃度提升，交投积极性改善，显现难得的下游消费买盘占主流的市场特征。
盘面上面来看，今日沪铜指数低位反抽，主要是对隔夜大跌的修复。近期宏观情绪仍然比较弱，市场担忧经济出现下滑，但是铜库存一直处于下降的状态，宏观和产业力量出现抗衡，预计短期内铜价仍然维持震状态，可以考虑卖出跨式期权。。从价差的角度来看，目前各合约间价差不足50元/吨，做正套不太合适。内外盘来看，由于近期冶炼厂出口较多，加上国内消费还比较强劲等原因，进口亏损的幅度或有所收窄。
