消息面
1、当地时间2月24日，美国总统拜登在白宫就乌克兰局势发表讲话。拜登表示，俄罗斯在美国的所有资产都将被冻结。拜登称，美国将同盟友一道，限制俄罗斯使用美元、欧元、英镑和日元做生意的能力。拜登表示，美国将对俄罗斯实施更严厉的制裁和限制。拜登称，估计美国和盟国对俄的制裁将切断俄罗斯一半以上的高科技进口产品和技术。
2、当地时间 2 月 24 日，美国劳工部公布数据显示，在截至 2 月 19 日的一周中，美国首次申请失业救济人数为23.2 万人，少于市场预期的 23.5 万人。此前一周首次申请失业救济人数修正为 24.9 万人。分析人士认为，自 2021年 11 月中旬以来，美国每周首次申请失业救济人数基本保持在 25 万以下，表明劳动力市场较为稳固。但劳动参与率和就业人口与总人口之比低于趋势水平，暗示劳动力市场还未达到美联储设定的充分就业目标。
3、克利夫兰联储主席梅斯特表示，乌克兰局势并没有有改变美联储退出宽松政策的必要性，可能会影响美联储退出宽松政策的速度，目前支持在3月加息。亚特兰大联储主席博斯蒂克也称，如果经济按照他的预期发展，他目前仍预计在3月份加息。里士满联储主席巴尔金表示，美联储现在应该政策正常化。
4、地缘政治冲突，引发市场风险偏好下降，表现为欧美权益市场全线下跌，黄金、美元等避险资产走高，铜作为典型的风险资产价格受到抑制。二是俄罗斯强硬表态后，欧美多个国家宣称将对俄罗斯实施制裁，或影响后续俄罗斯商品出口。2020 年俄罗斯矿产铜产量约78 万吨，占全球产能 3.7%，冶炼铜产量约 104 万吨，占全球 4.9%，当年俄罗斯出口精铜约70 万吨。5、需求端铜的季节性累库较晚，春节后库存才出现明显上行，节后三周国内社库共计增加近12 万吨，累库幅度为 121%，相较往年基本处于中性水平。下游加工行业自元宵节后基本全面复工，累库数量逐周递减，消费稳步恢复。
6 上海金属网 1#电解铜报价 70840-71180 元/吨，均价 71010 元/吨，较前交易日上涨200元/吨，对 2203 合约报贴 10-升 50 元/吨。今早沪铜高开低走，震荡格局不变，截止收盘主力合约小跌 10 元/吨，跌幅 0.01%。今日现货市场成交一般，升水较昨日小升5 元/吨。今日市场次月票增多，炼厂发货量较此前减少，中间商顺势上调现货升水，但因消费一般叠加累库，整体升幅有限且高价难出。盘中升水整体变化不大，次月平水铜主流成交在升20 元上下，好铜主流成交在升40元水平，国产好铜升水较高但成交有限，湿法及差铜依然稀少。截止收盘，本网升水铜报升30-升50 元/吨，平水铜报升 10-升 30 元/吨，差铜报贴 40-平水/吨。
后市展望
俄乌冲突急剧升温，市场避险情绪走高，期铜金融属性较强，走势受到压制。叠加美国通胀高企，美联储收紧货币预期持续施压。另外国内需求以及复产持续缓慢，消费不及预期。但是低库存，以及下方在 7 万附近备库较积极，对价格支撑比较强烈。若俄乌政治风险造成短期铜价出现深跌，若跌7 万附近可适当买入试多。
