重要资讯：
1、周四美国宣布对俄罗斯的银行和国企实施制裁，冻结俄罗斯银行在美国的资产，并限制美国对俄罗斯的高科技出口。欧盟宣布对俄罗斯实施了新的经济制裁，包括限制俄罗斯获得技术，禁止俄罗斯的银行进入欧洲金融市场。
2、中国地方债发行显著提速，据彭博估算，今年前两个月专项债发行节奏仅次于史上最快的2020年，分析人士称发行有望集中在上半年，基建增速回暖可期。
3、据Mysteel数据，2月24日国内市场电解铜现货库存21.18万吨，较2月17日增1.11万吨，较2月21日增0.42万吨。
现货报价分析：
2月25日上海金属网1#电解铜报价70840-71180元/吨，均价71010元/吨，较前交易日上涨200元/吨，对2203合约报贴10-升50元/吨。今早沪铜高开低走，震荡格局不变，截止收盘主力合约小跌10元/吨，跌幅0.01%。今日现货市场成交一般，升水较昨日小升5元/吨。今日市场次月票增多，炼厂发货量较此前减少，中间商顺势上调现货升水，但因消费一般叠加累库，整体升幅有限且高价难出。盘中升水整体变化不大，次月平水铜主流成交在升20元上下，好铜主流成交在升40元水平，国产好铜升水较高但成交有限，湿法及差铜依然稀少。截止收盘，本网升水铜报升30-升50元/吨，平水铜报升10-升30元/吨，差铜报贴40-平水/吨。
综合分析：
周五沪铜震荡小跌。因为投资者风险偏好减弱，美元上涨，对铜价构成压力。宏观面来看，俄乌战争爆发，昨天金融市场反映战争冲击为主，但金融市场情绪整体稳定，可能很快转向对制裁相关商品的炒作。国内稳增长措施逐步兑现，经济反弹信心仍强，可部分抵消海外压力。短线由于战争仍在进行，各方随战争进程进一步反应，形势仍高度不确定，金融市场继续承压。基本面来看，铜价依然维持本轮牛市高点，抑制下游消费，进口窗口紧闭，致国内社会库存维持低点，LME铜维持BACK结构，全球显性库存低。CU2204收盘下跌0.25%，日K线收一根中阴线。期铜再次挑战5日移动均线失败后下滑。MACD指标收小绿柱，期铜围绕布林带中轨宽幅震荡。铜技术上震荡偏弱，但价格仍在震荡区间运行，预计牛皮走势仍将持续一段时间。操作策略：建议投资者CU2204日内短线交易或观望，注意设好止损做好风险管理。
