国际形势紧张,宏观多空交织。俄乌两国矛盾激化,美联储货币政策收紧快于预期,病毒的影响扩大,避险情绪高涨。铜精矿TC稳步上行,矿端供给充裕,电解铜1月因检修造成产量下降,2月逐渐修复,高利润和生产限制较少将促进电解铜产量继续走高。总之,铜供需整体都呈现恢复趋势,国内库存变动预计整体符合季节性规律,基本面矛盾不突出。近期宏观经济及政治局势或将成为影响有色品种的主导因素,铜价走势趋于谨慎,难以打破横盘局面。