铜
据 ICSG， 2018 年 8 月，全球精炼铜市场供应短缺 31,000吨， 7 月为短缺 84,000 吨，2018 年 1-8 月全球铜市供应短缺259,000 吨，去年同期为短缺98,000 吨。点评： 精炼铜市场延续供应短缺，对铜价有支撑。
全球股市回暖，市场风险偏好改善，且市场预期意大利预算问题将得以解决，欧元上涨，美元下跌，沪铜反弹至 49500 上方。LME 铜库存连续 13 个交易日下降，一方面反应了供应端的紧张，另一方面也说明了下游对当前价格的接受度尚可。而国内进口盈利窗口倒挂，这不仅不利于进口铜的流入还加速了国内冶炼厂手册出口，国内好铜显现紧缺迹象。但国内经济仍然面临下行压力，而且中美贸易谈判仍然面临不确定性，预计沪铜运行区间 48500-50000 元/吨，日内操作为主。
铝
国际铝业协会（IAI）周二公布的数据显示， 10 月份全球原铝产量同比增长 4％至 541 万吨。点评：全球铝供应增加，铝价维持弱势。
宏观上，欧元区第三季度经济增速明显逊于预期，美国经济数据继续向好，美元仍将维持强势，压制有色板块；成本端，氧化铝价格维持高位，预焙阳极价格有望上涨，使得电解铝成本依然较高，限制铝价下跌空间；近期受北方空气质量恶化，秋冬季环保限产政策趋向严格，对氧化铝和电解铝价格有正向影响，但是在高库存压制下和铝下游需求走弱已成定局的情况下，铝价难改弱势，整体操作思路仍建议逢高抛空。
锌
SMM11 月 19 日讯，本周三地锌社会库存较上周五增加 0.52 万吨，较上周一增加 0.65 万吨至12.95 万吨附近。 沪粤津三地均有增加。
现阶段宏观因素对锌价仍有一定扰动作用。基本面看，海外锌矿供应正在有序但缓慢的增加，国内方面，受检修和限产等因素影响，国内冶炼厂难以恢复正常生产水平，国内锌锭仍处于供应偏紧的情况。消费端偏弱。目前想要改变锌锭低库存态势仍需要时间；然随着海外锌矿供给增加，传导至锌锭，中期看，锌价仍面临重心下移的风险。操作建议，长线可逢高做空。
镍
11 月 21 日讯，据北海诚德方面的消息，鉴于近期不锈钢市场低迷状况仍在延续，为稳定与支撑不锈钢现货市场，减少恶意低价行为，同时根据工厂经营计划，北海诚德不锈钢产线拟推进进入年度检修阶段，以通过进一步调整与平衡产销从而增强经销商经营信心。
目前国内上游镍矿累积趋势不变，中游镍铁价格持续高位使得镍铁厂开工率增加，产量有望持续释放，目前镍铁利润高位略有收窄。下游不锈钢利润回落，库存重新累积。而新能源汽车更新换代后产销量有望增加。目前沪市与 lme 纯镍库存低位略有回升，镍基本面矛盾回到四季度不锈钢消费上，对季末新增镍铁产能投放的预期和终端不锈钢消费淡季到来使盘面承压，近期建议可逢高空。
