智利1月铜产量同比下降7.5%至42.99万吨，较去年12月下降15%。从库存数据来看，周一SMM全国主流地区铜库存比上周五增加0.71万吨至22.85万吨；上周上期所铜库存增加22723吨至15.9万吨，期货库存增加573吨至7.09万吨，季节性累库，相对适中；上周LME铜库存微增800吨至74875吨，现货升水3月期铜徘徊于50左右，总体库存水平偏低。据SMM，市场需求不景气，铜消费恢复不及预期，上周精铜杆企业开工率环比降0.6个百分点至58.35%。2月铜下游PMI为42.86，环比下降2.9%。
原油价格持续攀升，鲍威尔证词相对鸽派，宏观氛围偏暖。基本面上变动不大，国内库存季节性累积，总体水平不高，需求端不温不火。短期外围推动因素较强，铜价或偏强震荡，可偏多短差操作。
