随着西方对俄制裁的不断落地,地缘因素对大宗影响渐进高峰,特别是海外供给端担忧不减,铜价波动幅度有所加大。国内精铜产出一季度在企业检修和限产情况下不及此前预期;而再生铜新规之后,市场成交明显下降,在税率提升情况下,预计废铜供应也将偏紧;叠加国内进口铜的大幅亏损,国内铜供应也将难以达到此前那么宽松预期。从产业端看,当前供需呈现强预期、弱现实的格局,全球库存低位,下游复产存在扰动,需持续关注国内复产情况。
总之,铜供需整体都呈现恢复趋势,国内库存变动预计整体符合季节性规律,基本面矛盾不突出。近期宏观经济及政治局势或将成为影响有色品种的主导因素,铜价波幅剧烈,操作难度加大,谨慎追多,控制风险为主。