欧美制造业数据表现不佳,美国11月Markit制造业PMI初值低于预期;欧元区11月制造业PMI初值创30个月新低;德国11月制造业PMI初值创32个月新低。中国经济存下行风险,继续实施积极政策,包括完善PPP政策框架,以及证券行业支持民营企业发展。从基本面看,铜精矿供应偏紧预期不断增强,且下游刚需采购,现货升水坚挺,铜库存持续减少。
我们认为当前市场的逻辑是宏观面与基本面的博弈,铜价宽幅震荡的格局尚未改变,沪铜1901合约支撑48700元/吨,阻力50000元/吨。