消息面
1、经研究决定，自2022年3月9日（周三）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：黄金期货合约的交易保证金比例调整为10%，涨跌停板幅度调整为8%；铜、铝期货合约的交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；锌、铅期货合约的交易保证金比例调整为14%，涨跌停板幅度调整为12%；燃料油、石油沥青、纸浆期货合约的交易保证金比例调整为15%，涨跌停板幅度调整为13%。（上海期货交易所官网）。
2、当地时间周二，欧盟、英国和美国分别宣布了对俄罗斯能源领域的制裁和降低依赖举措。其中欧盟提出一揽子降低对俄天然气依赖的计划，目标为年内减少俄罗斯天然气进口约三分之二；英国方面将禁令局限在年底前停止从俄罗斯进口原油；美国在宣布停止从俄罗斯进口原油、天然气和煤炭的同时，也警告称此举可能会造成能源价格进一步提升。
3、西方对俄能源业制裁加码，原油价格持续攀升，通胀预期不断强化。铜精矿供应暂时充裕，但智利铜矿生产和出口扰动增强，提高了铜矿供应减少预期。再生铜供应有所收紧，进口亏损较大，精废价差大幅缩窄至盈亏平衡点下方，再生增值税税改政策影响短期再生铜供应。国内仓单库存增加，LME 铜仓单库存减少，注销仓单比例上升。国内现货对期货升水上升，沪铜近远月升水转贴水，LME 铜现货升水也转为贴水。4、从环比看，PPI 由上月下降 0.2%转为上涨 0.5%。其中，生产资料价格由下降0.2%转为上涨0.7%，生活资料价格由持平转为上涨 0.1%。国际原油价格大幅上涨，带动国内石油相关行业价格上行，其中石油开采价格上涨 13.5%，精炼石油产品制造价格上涨6.5%，有机化学原料制造价格上涨 2.9%。受国际因素影响，国内有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.0%。煤炭价格继续回落，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格均下降 2.4%。另外，电力热力生产和供应业价格上涨0.9%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨 0.7%；非金属矿物制品业价格下降1.0%。从同比看，PPI 上涨 8.8%，涨幅比上月回落 0.3 个百分点。其中，生产资料价格上涨11.4%，涨幅回落 0.4 个百分点，生活资料价格上涨 0.9%，涨幅扩大 0.1 个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有 36 个，与上月相同。主要行业中，价格涨幅回落的有：煤炭开采和洗选业上涨 45.4%，回落 5.9 个百分点；化学原料和化学制品制造业上涨19.7%，回落1.3 个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业上涨 12.9%，回落 1.8 个百分点；化学纤维制造业上涨11.4%，回落2.7个百分点。价格涨幅扩大的有：石油和天然气开采业上涨 41.9%，扩大3.7 个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业上涨 30.2%，扩大 0.1 个百分点；有色金属冶炼和压延加工业上涨20.4%，扩大0.6个百分点；电力热力生产和供应业上涨 8.5%，扩大 0.8 个百分点……5、上海金属网 1#电解铜报价 72980-73180 元/吨，均价 73080 元/吨，较前交易日上涨130元/吨，对 2203 合约报升 140-升 170 元/吨。铜价高位回落，波幅加剧，截止午间收盘沪铜主力合约跌540 元/吨，跌幅 0.73%。今日现货市场成交一般，升水较昨日涨10 元/吨。铜价回落消费情绪略有好转，中间商挺价积极出货，但高价依旧难出，盘中平水铜主流成交在升140 元上下，好铜主流成交在升 150 元上下，湿法铜稀少。截止收盘，本网升水铜报升 150-升170 元/吨，平水铜报升140-升 150 元/吨，差铜报升 80-升 120 元/吨。
后市展望
由于伦镍的大涨，有色金属一度集体冲高，另外，俄乌冲突及政策的不确定性下，价格波动较大，短期方向难以判断。但中期来看国内有消费旺季的预期。建议：观望为主。
