多头炒作情绪褪去,铜价震荡回落。作为全球资源型大国,冲突的加剧将直接影响全球铜市供需平衡,根据俄工贸部数据,2020年该国精炼铜产量约113万吨,占全球总产量约 4.7%,其中大部分都用于出口,冲突的升级将对铜市供应端造成明显扰动。此外,局势的加剧也会从能源价格-冶炼成本路径对欧洲地区的冶炼产能造成负面影响。铜供应仍维持高位,铜原料进口大增且冶炼环比走高,国内消费有复苏迹象,但供需仍表现宽松。
整体来看,随着国内旺季逐渐到来,高价格持续将对下游消费有一定抑制作用。总体而言,如果短期局势仍未明确,有色剧烈波动,交易风险加大,短期观望为宜。