盘面走势，上一交易日沪铜主力1901合约跌100元/吨至49300元/吨，跌幅0.20%。夜盘跌0.02%至49290元/吨。隔夜LME铜涨0.07%至6172.5美元/吨。
消息面，北京11月26日消息，海关总署周一公布的数据显示，中国10月自美国废铜进口环比下降37%至6,065吨。不足去年同期39,732吨的六分之一，而美国此前为中国废铜最大供应国之一。中国自8月起对美国废金属加征25%关税。海关上周五公布的数据显示，10月进口33万吨废金属，为至少2014年以来最低。数据亦显示，上月日本和香港为中国最大废铜供应地，分别向中国输送39,940和39,621吨废铜。日本数据同比翻番，但环比下滑14%。
现货方面，11月26日上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨~升水130元/吨，平水铜成交价格49350元/吨~49450元/吨，升水铜成交价格49400元/吨~49500元/吨。沪期铜较上周五有所回落，围绕日均线小幅震荡徘徊于49300元/吨一线。26日为本月长单最后交付日，且市场成交以当月发票的需求为主，但多数持货商已持下月发票报价。持货商继续保持挺价情绪，早间市场询价积极，当月发票报价升水70~120元/吨，下月发票报价升水60~110元/吨，市场询价氛围活跃，收货意愿明显，当月发票货源好铜、平水铜成交均可。在贸易商成交积极的氛围引领下，升水有小幅上抬，平水铜报价升水70~80元/吨，好铜报价升水120~130元/吨，湿法铜报价以下月发票为主，湿法铜报价贴水100~贴水80元/吨，下游逢低补货也主要针对当月发票。26日市场继续在卖方掌控中，市场青睐当月发票，临近月末，发票及结算需求主导市场，短期持货商挺价意愿仍坚持且明显，若盘面继续回调，逢低收货意愿也能使成交在月末时有所改善。
行情研判，隔夜油价小幅回升，美元指数微涨，铜价亦小幅波动。基本面方面，全球铜市供应短缺，矿山供应增速预期回落，对铜价有所支撑。国内方面产能投放加大，精炼铜供应充足，且经济仍面临下行压力，经济增长放缓担忧影响市场情绪，预计短期铜价走势震荡。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
