基本面：俄乌谈判没有达成停火协议，乌克兰外长表示乌克兰不会投降，市场避险情绪再度升温，引发大宗商品供应短缺担忧。供给方面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，冶炼厂原料供应基本充足；目前来看炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位。近期海外库存持续下降，重回去年底的低位，不过国内下游加工企业仍处于复产状态，国内现货库存呈现净入库状态。需求方面，近期海外库存维持历史低位水平，进口处于关闭状态，国内下游加工企业生产基本恢复，需求改善迹象。截止3月8日，LME铜库存为69600吨，日减650吨。截止3月4日，上海期货交易所阴极铜库存为167951吨。
持仓：沪铜2204合约前20名多头持仓71708手，减少558手，空头持仓74883手，减少2426手。
策略建议：LME市场情绪影响价格走势，短期或维持宽幅震荡。
风险因素：美元指数，供给超预期。
