上周五伦铜震荡走势，收于10101美元/吨，跌29美元/吨，跌幅0.29%。宏观方面，俄乌问题一直没有取得实质性进展，西方对俄罗斯制裁加强。市场预计国内近期会降息。3月15-16日美联储召开利率会议，大概率会降息25bp，使市场对降息50bp预期落空。基本面方面，供应方面开始紧缩，山东地区几家冶炼厂停产，广西地区冶炼厂因为疫情原因无法出货，大量精铜堆积在厂里。冶炼厂最近出口增多，打算运到lme交仓。海外矿及冶炼厂减产，加上进口窗口持续关闭，进口量也开始缩减。废铜货源不多，废铜制杆厂反应原料不足。消费方面，铜价下跌以后，市场成交氛围开始好转，下游积极拿货。国内上周起开始去库，现货升水居高难下。单边方面，本周国内有降息预期，美联储利率会议如果只降息25bp算是不及预期，加上基本面比较强，铜价整体来看偏强运行，下跌以后是比较好的补库机会。套利方面，国内库存拐点即将来临，海外有交仓预期，内外盘反套可轻仓尝试参与。
