利多
1、Mysteel：本周，美联储将领衔央行超级周，预计美联储、英国央行将加息25个基点。
2、据悉Las Bambas铜矿道路再遭秘鲁社区封锁。
3、力拓终止与俄企商业关系，部分铜铝项目受影响
4、MMG：堵路致Las Bambas停止向港口运铜。
利空
1、美国宣布禁止从俄罗斯进口能源。
2、英国宣布将在2022年底前停止进口俄罗斯石油。
3、欧盟提议大幅削减从俄罗斯进口的天然气。
4、美国2月通胀续创40年来新高且未出现放缓势头。
5、欧洲央行大幅上调2022年通胀预期。
风险与机会
1、全球库存持续累库
2、加息进程
3、俄乌局势恶化
简评：沪铜主力CU2204短期宽幅震荡，中期看涨。宏观面：随着俄乌局势略稳定叠加美联储这周落定加息计划，情绪上较上周会回暖一点点。库存端：虽然目前仍处于季节性淡季，但目前全球三大交易所库存仍处于历史相对低位，低库存的基本面支撑仍然较强。供应端：粗炼费一直处于横向盘整状态，近期出现上涨迹象，由于矿端新投产项目较多，2022年供应压力不大。但近期Las Bambas又出故障，供应受扰。需求端：短期而言，洋山铜溢价连创新低，铜价内弱外强的价差导致进口存在亏损，进口需求疲软。精废铜价差处于相对高位，市场精铜消费较弱。中长期来看，基于国家托底经济的决心，我们仍认为接下来房产、基建、新能源等需求回暖的可能性较大。但，由于西方国家普遍面临高通胀压力+经济复苏迟缓的窘境，国内疫情多点开花，全球经济面临滞涨的风险。核心观点：短期而言，一旦本周美联储及欧洲央行加息计划落定，情绪回暖，盘面上略微收稳，铜价短期宽幅波动，但幅度或缩窄。中期来看，下周加息落定后，铜价支撑性有所增强，后续等待需求复苏，铜价仍有上行支撑。
策略：底部抬升，顶部向上试探，长期多头力量较强；短期多空力量博弈。预计铜价短期高位震荡，宽幅波动，中长期看涨。建议前期多单继续持有，短期谨慎参与铜交易。
2022年第11周信达期货铜周报
