现货方面：昨日现货市场升贴水再度高开低走，早市市场货源不多的情况下再度报至升水200元/吨以上，平水铜始报于升水210-220元/吨左右，但受到疫情影响，江浙沪地区物流运输受到一定影响抑制消费，持货商主动调降，第二时段前后便听闻升水190元/吨货源，第二时段后更是听闻升水170-180元/吨货源吸引贸易商买盘按需补库。好铜也在平水铜的拖累下升水230元/吨一路调降至升水200元/吨，下游买兴不高，交投活跃度不高。湿法铜货源依旧较为稀缺，整体在少量品牌指引下报至升水120-150元/吨。
观点：
宏观方面，随着美联储利率决议的临近，并且市场对于美联储采取加息动作的预期也相对较高，故此美债收益率呈现出大幅走高的态势。此外，当下新冠疫情似乎又有再度凶猛反扑的态势，故此后市对于需求端的影响还需持续关注。
基本面上，变化相对有限。铜精矿TC继续上行，主要受国内冶炼厂检修减产影响，短期TC或将进一步抬升。精铜方面，据Mysteel调研，2022年2月国内电解铜产量预计为88.74万吨，同比增长7.4%，环比增长1.7%，基本符合预期。进口方面，进口窗口持续关闭，但周内进口亏损呈缩小趋势。废铜方面，精废价差持续高位，受税收新政以及各地疫情加剧，废铜挺价意愿明显。需求端，上周精铜杆开工率66.26%，环比上升4.3%。电解铜杆消费持续好转，企业成品库存有所下降，金三银四下，预期本周开工率继续回升。
库存方面，LME库存位于7.80万吨，较前一日上涨0.38万吨，SHFE累库0.07万吨至6.53万吨。
国际铜方面，目前国际铜与伦铜比值为6.49，较此前一天上涨2.35%。主要由于昨日LME伦铜下跌幅度相对较大。
整体来看，市场对通胀的担忧在当下仍然存在，这对于铜价仍较为有利，建议对于铜品种操作仍以谨慎偏多的思路对待。
策略：
单边：中性 2. 跨市：内外反套 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓
关注点：1.库存拐点 2. 美联储3月议息会议
