简评：沪铜主力CU2205短期偏强震荡，中期看涨。宏观面：美联储加息终于如期落地，此次加息并不是真正的靴子落地，预计5月美联储大概率会加速加息，因此，此次加息所带来的利多效应不及预期，但总体使得市场情绪有所回暖。库存端：国内库存提前季节性去库，且绝对值小于往年同期；LME库存低于往年同期，低库存支撑在走强。供应端：2022年铜矿供应格局总体偏宽松，但近期冶炼费有所上涨，叠加智利Escondida铜矿又出现罢工风波，供应受到些微扰动。需求端：短期而言，洋山铜溢价开始触底反弹，进口需求回暖，供需结构转好；中期而言，2022年国家坚持稳中向好的政策导向，需求托底的预期偏强。核心观点：短期来看，季节性淡季即将结束叠加美联储首次加息开始，铜价偏强震荡；中期而言，预计国内需求仍有希望托底，叠加铜市场本身支撑较强，我们仍然看好铜价。但，需要警惕全球面临的滞胀风险，需求兑现可能会打折扣，铜价上涨幅度较前期的预期或有所减弱。
策略：短期多空力量博弈，底部抬升，顶部向上试探，总体呈现多头信号。预计铜价短期震荡偏强，中长期看涨。建议前期多单继续持有，逢低适量建多单。
2022年第12周信达期货铜周报
