铜：周四沪铜重心上移，因美联储主席鲍威尔鸽派讲话，暗示利率接近中性，市场预期本轮加息周期提前结束，美元下滑叠加必和必拓旗下位于智利的Spence铜矿工人工会开始罢工，促使铜价有所回升。基本面方面，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但当前冶炼产能仍然未能达到高峰，铜价仍有支撑。除了空调因出口抢订单，外销大幅增长之外，投资性需求未见起色，临近年末，预计铜终端需求大幅改善的可能性不大，而利好政策的落实和兑现尚需时间。目前来看，基本面多空并存且中美贸易战的不确定性较大，预期铜价仍将震荡运行，建议暂时观望。
锌：周四沪锌延续昨日反弹，小幅上涨0.90%。近期海外锌矿增产逐步兑现，但由矿传导至锭仍需时间。基本面的核心矛盾在于需求走弱的情况下，供应增长能否实现累库预期。由于LME、国内、保税区所剩库存还是处于历史低值，以及冶炼厂四季度供应无法达到去年同期水平，导致低库存仍将维持较长时间。目前低位库存对价格仍有一定支撑，同时伴随市场预期的博弈，短线可在20000-21500元/吨区间高抛低吸操作，若后期在宏观无较大变动的情况下库存拐点得以确认则空单跟进，中期可逢高布局空单。
