铜:低库存弱消费,铜价维持震荡走势
1.核心逻辑:整体来看,在经济持续下行的压力,需求疲弱趋势难改。
但是近期库存又恢复下降态势,低库存和弱消费之间的矛盾凸显,铜价震荡走势维持,受宏观环境影响明显。在基本面无明显改善的情况下,铜价上行压力较重。
2.操作建议:操作上建议逢高沽空。
3.风险因素:中美贸易摩擦缓和;铜库存继续大幅下降4.背景分析:
外盘市场
昨日伦铜开于 6244.5 美元/吨,收盘报 6205.5 美元/吨,较前日收盘价跌幅 0.74%。
现货市场
昨日上海电解铜现货对当月合约报升水 90 元/吨~升水 160 元/吨,平水铜成交价格 49670 元/吨~49730 元/吨,升水铜成交价格 49710 元/吨~49770 元/吨。
锌:近强远弱持续,关注库存情况
1.核心逻辑:市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现,加工费持续走高,市场对于未来锌供给较为悲观。但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开,锌锭的短缺使得锌价难有深跌预期。近期锌库存又恢复大幅下降,全球库存依旧偏低,低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑,后续关注锌库存变化。
2.操作建议:操作上建议逢高沽空。
3.风险因素:库存继续大幅下降
4.背景分析:
外盘市场
昨日伦锌开于 2466 美元/吨,收盘报 2460.5 美元/吨,较前日收盘价跌幅 0.38%。
现货市场
昨日上海 0#锌主流成交 20800-21160 元/吨,0#普通对 1812 合约报升水 230-260 元/吨;双燕、驰宏报升水 500-550元/吨。1#主流报 20500-20600元/吨。
广东 0#锌主流成交于 21070-21180 元/吨,粤市较沪市由前日的升水320 元/吨回落至升水 230 元/吨附近。对沪锌 1901 合约升水 860-900 元/吨附近,升水较前日收窄了 50 元/吨左右。
天津市场 0#锌锭主流成交于 20590-22810 元/吨,0#普通品牌主流成交于 20590-20980 元/吨,对 1812 合约升水 50-300 元/吨附近,较前日收窄了 70 元/吨左右,津市较沪市由升水 50 元/吨附近转至贴水 70 元/吨附近。
重要消息
据海关总署最新海关数据显示,10 月锌锭进口量 8.06 万吨,环比上升 18.67%,同比上升 31.36%,2018 年 1-10 月累计进口 50.81 万吨,同比上升 12.62%。
10 月锌精矿进口 20.58 万干吨,环比下降 7.73%,同比上升 39.81%,2018 年 1-10 月累计进口 241.99 万干吨,较去年同期增加 19.38%。
镍:不锈钢减产预期,镍价小幅上修
1.核心逻辑:随着镍铁复产预期的逐渐落实,市场预期悲观。同时下游不锈钢出现累库,消费预期偏弱。叠加国内镍库存出现回升,市场悲观情绪蔓延,基本面依旧较弱。近期市场预期不锈钢厂或将减产,镍价小幅上修。
2.操作建议:操作上建议观望。
3.风险因素:中美贸易摩擦恶化;镍铁新增产能提前或超额释放4.背景分析:
外盘市场
昨日伦镍开于 11865 美元/吨,收盘报 11010 美元/吨,较前日收盘价涨幅 1.33%
现货市场
昨日 SMM1#电解镍 89550-99500 元/吨。俄镍较无锡 1812 合约贴水 200到贴水 100 元/吨,金川镍较无锡 1812 合约升水 9700 元/吨。金川公司出厂价 99000 元/吨,较前日持平。
重要消息
菲律宾政府机构公布的数据显示,2018 年 1-9 月该国镍矿石产出量同比下降 1%至 2220 万干吨。 印尼和菲律宾依次是中国前两大镍矿石供应国。 菲律宾矿山和地球科学局称,该国 29 个镍矿中的 11 个在检修或运营暂停期间没有产出。