盘面走势，上一交易日沪铜主力1901合约涨280元/吨至49560元/吨，涨幅0.57%。夜盘跌0.06%至495300元/吨。隔夜LME铜跌0.74%至6205.5美元/吨。
消息面，1、美联储于北京时间11月30日凌晨公布的会议纪要显示，几乎所有与会官员都认为，如果美国就业和通胀数据符合或强于美联储当前预期，可能“很快”需要加息。但在何时停止进一步加息，以及如何向公众沟通这些计划方面存在分歧。经济数据方面，美国10月PCE物价指数同比 2%，预期 2.1%，前值 2%。美国10月核心PCE物价指数同比 1.8%，创2月份来最低增速，预期 1.9%，前值 2%修正为 1.9%。美国10月个人消费支出(PCE)环比 0.6%，创七个月最大升幅，预期 0.4%，前值 0.4%修正为 0.2%。美国11月24日当周首次申请失业救济人数 23.4万人，预期 22万人，前值 22.4万人。美国截至11月24日申请失业金人数升至六个月高位，初请失业金人数已经连续三周上涨。目前美国失业率处近49年低点的3.7%。劳动力市场被视为接近或处于充分就业状态。2、必和必拓表示旗下Spence铜矿在周三早些时候公布的工会罢工后再次正常运营。工会主席罗纳德?萨尔塞多周三表示，除了8名监督员外，还有大约50名工人被解雇，这引起了该矿剩余工人的不安并促使他们罢工。必和必拓后来在一份声明中证实，已解雇了57名工人，包括矿山经营者，监管人员和维修工人，但表示该矿井再次正常运转。Spence在2017年共生产了198,600吨铜。
现货方面，11月29日上海电解铜现货对当月合约报升水90元/吨~升水160元/吨，平水铜成交价格49670元/吨~49730元/吨，升水铜成交价格49710元/吨~49770元/吨。隔夜美元大跌，伦铜低位反弹，沪期铜收复周内跌幅，当日铜价徘徊于49600元/吨一线。持货商挺价抬升水意愿持续发酵，早间市场报价升水80-120元/吨，市场询价氛围活跃，收货意愿积极主动，低升水货源吸引大部分贸易商买盘，价格被快速拉涨，平水铜低于升水100元/吨已难觅货源，被抬至升水100~110元/吨，好铜上调至升水140~150元/吨附近成交继续表现良好。进入第二节交易阶段，升水110元/吨平水铜成交受抑，维持升水100元/吨附近报价，表现略显僵持，好铜报价再现小幅上抬至升水160元/吨附近，但成交已不及早市活跃，湿法铜目前报价维稳贴水70~贴水40元/吨，与前一日基本持平，下游交投参与度有限。现货库存表现持续降低，供应偏紧态势短期难有改善，周末来自于G20峰会的风险促使贸易商买现抛期，后市升水高企之态或将持续。当日贸易商是主导市场升水拉涨的主推手。
行情研判，隔夜美联储公布的会议纪要提振加息预期，但通胀放缓对美元有所打压，美指小幅震荡，伦铜收跌，国内沪铜高开低走小幅收涨。基本面方面，全球铜市供应短缺，矿山供应增速预期回落，对铜价有所支撑。国内方面产能投放加大，精炼铜供应充足，且经济仍面临下行压力，叠加贸易战的不确定性影响，短期铜价或维持震荡盘整。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
