现货情况:
据SMM讯,3月25日当周SMM1#电解铜平均价运行于73,400元/吨73,900元/吨,平均升贴水报价运行于+170至+320元/吨,周中呈持续走高态势。上周铜价持续震荡上行,沪铜2205合约运行于最低72,630元吨至最高73,950元/吨,周五夜盘收73,250元/吨。
在库存方面,上周LME库存上涨0.11万吨至8.06万吨。上期所库存下降2.75万吨至10.21万吨。社会库存为45.14万吨(含保税区),较前一周下降4.26万吨。
观点:
上周铜价震荡上行。宏观方面,俄乌局势持续发酵,叠加疫情的反复影响,全球港口整体拥堵情况进一步加剧。美联储主席鲍威尔表示,如有需要,美联储将加息25个基点以上。美联储在利率和资产负债表方面的政策行动将有助于在未来3年内将通胀率降低至接近2%。供应方面,铜精矿TC上涨趋势延续,现货需求疲软将继续推高TC的上行。CSPT季度指导价将于下周出台,市场暂持观望态度。进口方面,进口窗口持续关闭,周度进口亏损。废铜方面,精废价差仍在合理价格上方,但受疫情及畏跌情绪影响,贸易商出货频率明显加快。需求端,本周精铜杆开工率62.81%,环比下降0.55%。疫情对于消费的抑制仍在持续,预计开工率将持续受到影响。目前疫情的好转成为短期铜价走势的关键因素,但在国内稳增长大背景下,建议以谨慎偏多的思路对待。
策略:
1. 单边:谨慎看多 2. 跨市:暂缓 3. 跨期:暂缓;4. 期权:暂缓
关注点:
1. LME对俄铜入库限制后续