铜震荡行情依旧 高抛低吸为主
当前铜价将处于上下两难的局面中，排除宏观因素的影响，受到低库存所带来的高升水以及 2019 年矿端预期紧张的影响，铜价下方支撑较为坚固；而 5 万整数关口的压制也受到消费低迷等因素的影响而形成。笔者预计国内沪期铜或将以 48500 元/吨一线为依托，运行区间为 48500-50000 元/吨之间，投资者可尝试高抛低吸操作。
铝：铝价暂时止跌 后期走势不确定性因素居多
近期铝价表现较为抗跌，主要是当前面临两个较大不确定的变化：成本因子价格何时实质性下滑、减产规模的扩大程度和取暖季限产具体执行力度；当前铝价处于较为尴尬的局面，笔者预计短期或将维持盘整行情，待不确定变化有所明朗后，方可判断后期走势，暂不推荐投资者进行该品种的交易。
锌：锌锭后期供应将宽松 可考虑长期空头配置
当前市场投资者对于锌价一致看空，原因主要是矿端以及锌锭的宽松，当前锌冶炼企业盈利水平较高，从调研情况来看，冶炼企业产量已经超出产能，后期供应端将逐渐释放，议投资者可以尝试将空单配置在远期合约，长期将锌作为空头配置；但短期来看，在锌锭供应尚未完全释放之前，锌价不具备大幅回落的条件，锌前期低点附近或将有所支撑，暂不建议新进投资者配置短期空单。
镍价跌幅过深 12 月或将有所修复
经过 11 月份镍价大幅回落的洗礼，当前高镍铁价格已经跌至成本附近，料后期高镍生铁的开工率将会受到一定的影响，2019 年一季度供应放量的概率不大；而需求端，确实有转弱的迹象，但已经从 11 月份回落的行情中有所体现，除非是转淡的程度远远高于市场预期，才会有极大的利空效应，否则将不会对市场价格产生较大的影响。
笔者预计 12 月份镍价将有所修复，出现小幅反弹的行情，但由于下游的转淡，上方空间也不大，95000-97000 元/吨附近将成为高点概率偏大。
11月海证期货铜铝锌镍月报
