我们考虑到以下几个原因:第一,全球贸易紧张局势升温,贸易谈 判的不确定性增加;第二,美元指数先涨后跌,铜价走势震荡;第三, 国内规模以上工业企业利润增速放缓,但运行态势良好;持仓方面,市 场投资热情去谨慎,持仓量小幅减少。基本面来看,目前全球铜市供应 偏紧,矿山供应增速预期回落,对铜价有所支撑。国内冶炼产能投放, 精炼铜产量大增,国内铜市供应相对宽松,但受限于铜矿供应,整体供 应压力不大。下游进入消费淡季,短期铜价或维持震荡盘整。 风险点:G20 峰会出现积极信号,中美贸易关系改善。