中美经贸达成共识 沪铜短期有支撑
宏观：宏观面来看，G20峰会于上周末在阿根廷召开，在中美双方积极地交流下，美方承诺不加征更多的关税，中美经贸得到一定的缓和。统计局近日公布中国11月PMI数据，数据显示，2018年11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.0%，比上月小幅回落0.2个百分点，处于临界点。在此之前，制造业PMI连续27月位于荣枯线上方。
基本面：产业基本面来看，国内铜精矿市场依然保持充裕，印尼Gresik意外延长检修，铜精矿转卖国内，成交TC高达三位数。沪铜现货保持坚挺，现货相较于期货升水100元/吨左右，进口盈利窗口一直关闭，国内保税区库存下降，洋山铜溢价出现回落。三大交易所库存去化速度减慢，11月份总共减少库存2.1万吨，其中LME库存去化速度下降明显，11月仅仅减少库存1450吨。预计后期三大交易所库存将开始积累。
策略：综合来看，11月铜价相比于10月份波动加大，但是总体还是呈现震荡走势。G20峰会已经顺利结束，宏观不确定性暂时落地，短期利多铜价。12月份铜价运行区间预计为48500元/吨-52000元/吨。
2018年12月美尔雅期货铜月报
