海外库存预计增加
原油偏弱走势,海外库存增加,铜价小幅回落,昨日伦铜微跌0.03%至10299美元/吨,沪铜主力收至73270元/吨。产业层面,昨日LME库存增加6350至101275吨,增量来自亚洲仓库,注销仓单占比提高至49.4%,Cash/3M由贴水转为升水3美元/吨。国内方面,昨日期货近月维持Back结构,上海地区现货升水下调至155元/吨,疫情影响下市场交投仍清淡,相比之下,华南、浙江市场现货升水走高。进出口方面,昨日国内现货进口亏损缩至600元/吨,洋山铜溢价持平。废铜方面,昨日国内精废价差微缩至1670元/吨,废铜市场供需依然偏紧。
价格层面,地缘局势不确定性仍存,若冲突持续,全球面临的滞胀压力较大,而若冲突缓和,通胀压力有望减弱。产业面铜估值维持偏多,不过随着疫情防控推进,国内铜库存去化动力有所减弱,海外库存预计继续增加,供需关系或边际宽松。关注海外供应扰动的影响,今日沪铜主力运行区间参考:72600-74000元/吨。