沪铜回调整理 短线交易
市场走势
受波罗的海干散货指数跌 2.27%、美元指数下跌影响沪铜指数回调整理，收 49680 点，短期 50970 点附近有阻力，48490 点附近有支撑。周二开 50180，最高 50350,振幅 50350-49620=730 点,减仓 11688。
CMX铜指
CMX 铜指周二截止北京时间15:42收2.8150美元/磅,期价在2.7500美元/磅附近有支撑，短期均线组合有利于多头。CMX 铜指日 k 线组合无明显方向。
现货价格
SMM 12 月 4 日讯：今日上海电解铜现货对当月合约报升水 100 元/吨~升水 240 元/吨，平水铜成交价格 49900元/吨~49950 元/吨，升水铜成交价格 50000 元/吨~50060 元/吨。沪期铜失守 5 万整数关口跌落回调，承压于日均线下方运行，铜价沿 49800 元/吨一线窄幅整理。现货市场品牌差异表现继续两级分化严重，早市持货商报价升水 110~200 元/吨，好铜依旧成为贸易商青睐的品牌，在交投活跃下升水快速拉升，好铜报价快速拉涨至升水230 元/吨，平水铜成交明显僵持，下调至升水 100 元/吨成交仍未有大起色。进入第二节交易阶段，市场好铜继续成交积极，持货商继续挺价好铜试图更高报价升水 240~250 元/吨，但高升水令成交受抑，下游入市寥寥无几，湿法铜仍由大贸易商甩货拖累下由贴水 70 元/吨一路下滑至贴水 120 元/吨左右，部分低端品牌报价更低。盘面虽有调整但仍难以吸引下游入市，下游入市买盘或意在更低，今日市场成交仍以贸易商买好铜为主，短期各等级品牌升水的差异化仍将进一步发酵。
有关信息
新一轮减税已开启！万亿级降负落点是这些
为了更大规模地降低企业税费负担，中央层面近期频频释放大规模减税降费信号。
近期经济合作与发展组织（OECD）在法国巴黎举行的税收征管论坛（FTA）指导委员会会议上，中国国家税务总局局长王军表示，纵观中国近年来特别是今年以来的税制改革，所体现的一个鲜明导向就是减税。目前，中国正在研究推出新一轮更大规模、实质性、普惠性减税降负举措，包括推进增值税等实质性减税，对小微企业、科技型初创企业实施普惠性税收免除等，以更好地推进中国经济高质量发展，更好地为世界经济发展助力。（第一财经）
央行公开市场不开展逆回购操作，今日无逆回购到期香港万得通讯社报道，央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，12 月 4 日不开展逆回购操作。
央行公开市场连续 28 个交易日不开展逆回购操作，续刷空窗期时长新高；今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。
央行发布的 11 月份中期借贷便利（MLF）开展情况数据显示，11 月份，为维护银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共 4035 亿元，期限 1 年，利率为 3.30％。 11 月末中期借贷便利余额为 49315 亿元。
12 月 3 日，央行行长易纲在《中国金融杂志》上刊文表示，每一项金融改革的成功推进都离不开良好的经济金融环境。为此，宏观调控尤其是货币政策必须根据经济形势变化灵活适度调整，加强逆周期调控。
前一日，Shibor 涨跌互现，隔夜品种跌 12.7bp 报 2.515%，7 天期跌 5.1bp 报 2.618%，3 个月期继续小幅走高，报 3.117%，维持在近四个月来高位。天风研究指出，10 月以来 Shibor3M 利率持续走高，并不意味着资金的收紧：一方面 Shibor 主要反映银行的同业负债成本而不是全市场的融资行为；另一方面 Shibor3M 利率走高可能主要源于监管约束。
机构认为，G20 峰会之后，当前一致看多的预期并非铁板一块，走势可能已经慢慢切换到空头这一边，债市即将经历一波显著调整的概率越来越大。
在岸、离岸人民币兑美元继续大涨 双双升破 6.84 关口继昨日人民币汇率大涨，在岸、离岸人民币兑美元今日继续拉升，在岸、离岸双双升破 6.84 关口。截至发稿，在岸人民币兑美元涨 475 点，报 6.8380；离岸人民币兑美元涨 403 点，报 6.8366。
早间，央行公告显示，人民币兑美元中间价较上日调升 492 点至 6.8939，结束两连跌走势，中间价升值至2018 年 9 月 28 日以来最高，升幅创 2017 年 6 月 1 日以来最大。
中国证券报认为，最近外部风险因素有退潮迹象，年内人民币汇率跌破 7 元关口的警情基本解除。
Aurubis 旗下两座铜冶炼厂维护工作完成后已恢复运营12 月 3 日消息，Aurubis 周一称，该公司旗下两座铜冶炼厂在非例行维护工作完成后，目前已经恢复运营，旗下第三座铜冶炼厂预计本周也将恢复生产。
该公司在 11 月 26 日表示，旗下德国 Hamburg 和 Luenen 铜冶炼厂，以及位于比利时的 Pirdop 铜冶炼厂进行非例行性维护工程。
该公司发言人周一称，目前德国 Hamburg 和比利时的 Pirdop 铜冶炼厂已经恢复正常生产。
经济衰退的信号？美债收益率曲线 11 年来首次倒挂！
美国国债收益率曲线的一部分出现逾十年来首次倒挂 3 年期与 5 年期美国国债的收益率差跌破零水平 2 年期国债与 10 年期国债的收益率差也跌至 2007 年以来最低。
三年期和五年期美债收益率出现 11 年来首次倒挂。 。5 年期与 3 年期美债的收益率差周一跌至负 0.7 个基点，是 2007 年以来首次跌破零水平。这或许意味着，美联储政策紧缩周期已经临近尾声。
一些分析师表示，随着全球贸易紧张局势缓解，导致对风险资产的需求升温。这导致了短期美债收益率的下滑。也有分析师认为，在中美两国领导人峰会结束后，市场对明年美联储加息的预期略微上升。
道明证券利率策略师 Gennadiy Goldberg 向彭博表示，“曲线倒挂可能反映了市场预计从 2020 年开始利率会出现一些下调。”
收益率曲线倒挂一直以来都是一个可靠的经济衰退信号。除了五年期和三年期美债收益率倒挂之外，美债收益率曲线的其他部分也更加平坦。2 年期与 10 年期收益率差周一跌至 16 个基点以下，创下 2007 年以来新低。
后市展望
受波罗的海干散货指数跌 2.27%、美元指数下跌影响沪铜指数回调整理，收 49680 点，短期 50970 点附近有阻力，48490 点附近有支撑。短期关注 48490 点，在其之上逢低做多 cu1902，反之择机短空。
