从消息面看，智利国家统计局(INE)公布，10月铜产量为495,923吨。统计局称，减产是由于冶炼厂进行检修工作，以及矿石品级下降。 智利1-10月总产量为480万吨，同比增加4.8%。进口铜精矿现货加工费上升至93美元，现货升水上升至140元。精炼铜进口亏损，进口减少，进口现货升水下滑较快，出口盈利出现，国内冶炼厂出口增多。Freeport-McMoRan公司放慢了新的大规模投资计划。全球最大的矿业公司必和必拓将全年铜产量预期下调约3%，原因是澳大利亚和智利的关键业务停产，进一步加大了全球市场供应的压力。
从下游消费看，10月铜制杆企业开工率为76.42%，同比上涨4.01个百分点，环比下滑3.61%。10月电线电缆企业开工率为86.21%，同比下降0.48个百分点，环比下滑2.64个百分点。
从原料供应看，目前国内粗铜到厂加工费报1500-1700元/吨，进口粗铜CIF多于170-190美元/吨，较11月中旬1400-1600元/吨。明年的铜精矿市场有着前松后紧的可能，主要原因在于Vedanta将有可能在下半年重启。中国11月财新制造业PMI 50.2，好于预期 50.1。
美国加息频率或减少，国内加大政策倾斜力度，基建补短板，对远期消费有支撑，短期区间震荡，远期看好价格表现。建议日内短多交易，等待基本面利好兑现。
