铜 震荡
隔夜沪铜大幅走软，人民币走强，也令外盘表现强于内盘。中美贸易战在 G20 峰会上暂时熄火后，市场对于后续能否达成全面解决方案表示谨慎。回到铜市，全球库存仍然呈现下降趋势，昨日 LME 铜库存减少 4025 吨至 130175 吨，但升水回落至 3.5 美元/吨。国内方面，12 月空调行业排产同比由负转增，下游需求有转暖迹象，但整体仍然偏弱。而且现货维持升水走高，报 100-240 元/吨，下游入市采购不积极。整体来看，中美贸易暂时休战对铜价提振弱化，市场重归谨慎，预计铜价偏弱震荡。
锌 震荡
夜盘美股暴跌 3%，A 股在周一跳涨过后跟随的概率大，市场情绪实际非常难测算，估计会在游资的推动下变得悲观；昨日嘉能可公关财报预算显示，2019 年锌供应量将从 2018的 119.5 万吨上调至 133.5 万吨。但是，核心问题是目前的锌锭供应量不足，核心问题是 12 月份交割大概率出现逼仓，后面供给量增长和目前的价格影响变动实际不大，远月锌价可能受影响向下，近月预计表现偏强。从前期 20000 元/吨附近做多锌价的投资者目前浮盈差不多 1000 元/吨以上，在今日情绪负面居多的情况下或将考虑获利了结。
目前就看这恐慌盘获利了结盘带来的向下情绪能否胜过继续对赌逼仓的多头，今天是考验讲故事和编故事水平的一天，情绪是最难判断的，至少目前个人的基本面水平无法给出准确答案，预计略微向下的概率大些，投资者今日需要紧盯日内的技术走势来做决断。
但目前仍维持 12 月 15 日之前持续看涨锌价的倾向，没货就是没货，有货的也未必愿意放弃这一机会，所以日内 T 也可能是较好的选择。
铅 震荡
铅价的定价核心并没有在贸易体系上，本身也没有过强的基本面支撑。事实上，铅价正面临多空两大考验，多的方面是包括上海和北京等地区都出现了雾霾，可能最终演化为环保加码；空的方面是铅的主消费端铅蓄电池面临着重大的政策压力和考量，欧洲 2019年 2 月份前后进行的 RoHS 化学品裁定，决定用铅产品是否可以持续用下去，而基于以往中欧对于环保方面的基本一致态度看中国也很可能决定是否跟注，因而我们可以看到 9月份以后铅锌的价格走势就出现明显分歧，在政策倾向出现之前市场很难有资金加码进行大规模的做多或者做空。基于此，铅市可能更多受到情绪带动，虽然夜盘有一定幅度的上涨，但日盘料将出现震荡向下的走势。
镍 震荡
伦镍回调，美股下跌，市场情绪再度紧张，对于后续贸易形势不确定性的怀疑再度升温，市场短期修复后再度回归供需的关注，印尼新批两家矿石出口明年上半年矿石供应充足利于镍铁保持利润。伦镍库存 21 万吨附近，沪镍 1.4 万吨附近，现货电解镍交投一般。
镍铁偏紧张预期改善，近期有镍铁厂产能延后一季度释放消息，不锈钢部分出现亏损停产检修，钢厂挺价。沪镍 1901 短期震荡反复，在 90000 元/吨震荡反复，整体需求端依然较弱，偏空思路为主。
铝 跌
昨日沪铝主力合约 AL1901 低开高走，全天横盘整理。隔夜美元指数继续回落，原油价格继续反弹，伦铝大幅上行。现货方面，长江有色金属铝锭报价下跌 10 元/吨，现货平均贴水缩小到 45 元。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，建议择机逢高沽空。
