宏观
１、美国继续交易激进加息预期，十年期国债收益率再创新高到2.78%，美元指数终于重回100关口，欧美股市普遍下跌。目前市场预期5、6月各加息50个基点，且从5月开始缩表，金融资产普遍承压。
２、昨天上海阳性人数较前日略有回落，目前疫情仍处高位，上海周边疫情控制有好转，物流略有恢复。但周末广州感染人数增加，导致广佛重新实施部分封控措施。吉林逐步解除封控，但辽宁、赤峰又出现疫情导致封控。整体看此次疫情传染性特别强，各地反复发作，防控难度非常大，长时间的反复封控必然造成稳经济困难进一步加大。会造成国内信心减弱，利空。
３、中国3月Ｍ２增速9.7%，较上月回升0.5个百分点，Ｍ１增速4.7%，较上月持平。3月新增社融4.65万亿，较上月1.2万亿大幅增加，也较去年同期提高1.3万亿。社融整体处于偏高水平，增量主要来自人民币贷款、地方政府专项债，兑现了稳经济早实施早落地的政策。整体看信用宽松在逐步得到兑现。但受到3月开始的广泛疫情持续影响，3、4月经济偏弱，经济复苏会继续向后推迟。
４、国务院要求统筹疫情防控和经济发展，各地全力保障物流通畅。但目前各地物流效率大降，运费高涨，进出口拥堵恶化的情况仍在加剧。野村的报告称中国下降ＭＬＦ的概率极大，未来几周人行可能降准。
５、总结：海外金融市场交易激进加息预期，美国及ＩＥＡ超预期抛储令原油价格短期下跌，国内疫情持续且多地反复发作损伤市场信心，尽管3月宽货币兑现无法阻止股市下跌，整体偏空
现货
１、ＬＭＥ库存增加1800吨，总量至10.56万吨，亚洲和欧洲库存增加，现货贴水保持在18美元。连续的库存增加对铜价带来压力，不过注销仓单仍高达4.5万吨。临近交割持续增库存，暂时无挤仓压力。
２、周一华东地区现货升水小幅上涨到150元，因上海仓库出库困难，少量需求推动升水上涨。整体看华北华东因物流管控跨省运输效率低，运费高，上海周边工地停工，终端实际需求大降，而工厂受原料紧张和成品发货困难停工范围扩大。据ＳＭＭ统计精铜杆开工率可能下降15%。华南地区受安全检查影响，炼厂和下游都停工，实际需求同样受限。目前疫情仍高位运行且华南又见扩散，短时间内控制无望，需求端的压力会增大，对铜价短期压力增加。
３、中汽协数据3月汽车光是同比下降10.5%，环比增长25.6%，一季度累计下降4.5%，但新能源车增长110%，一季度累计增长140%。预计受疫情及芯片紧张影响，汽车产量可能减少20%。
４、总结：海内外宏观都偏空，特别是国内疫情持续扩散对消费的信心减弱，现货供需两弱，虽然对疫情结束后消费快速恢复的信心仍强，但疫情持续时间太长，短期压力增大。铜价72000强支撑区，注意回调接近短多思路不变。今日73300-72600。
