铜：今日沪铜主力低位震荡，收于49350元/吨，跌310元/吨，跌幅0.62%，减仓3800手至17.2万手，成交量增加40562手至19.8万手。宏观方面，中国央行今日不开展公开市场操作，连续29个交易日不操作，续刷空窗期时长新高；今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。中国11月财新服务业PMI 53.8，为五个月高位，预期 50.8，前值 50.8。
中国11月财新综合PMI 51.9，前值 50.5。产业方面，截止11月最后一个工作日，SMM 8mm电工用铜杆加工费报600-750元/吨，漆包线用杆报750-950元/吨，较上月持平。铜杆厂家整体产销较上月持稳，少部分厂家存在下调加工费以完成年度产量计划，但不足以反映整个市场。现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报升水130元/吨~升水280元/吨，今日平水铜升水终于被带动上拉，但上拉速度仍不及好铜，好铜货源紧缺，持货商预期即将来面临的长单交付好铜将稀少，一些品牌较好的性价比高的能交付长单的平水铜也将水涨船高，未来货紧价高态势将持续，持货商对好铜格外惜售。今日交投仍以贸易商引领为主，目标将直指好铜升水300元/吨。盘面上面来看，美债期限利差出现了加速收窄的情况，12月美联储的加息，有可能继续压缩期限利差，市场对美国经济经济增速下行出现预期，铜在这种背景下很难出现反弹，我们对铜价走势仍然看空。
