隔夜铜表现震荡偏强。宏观方面，美3月CPI8.5%续创40年新高，通胀预期居高不下也刺激金属价格上涨，不过随后的美10年期国债收益率冲高回落，关注近期市场对该通胀数据的理解；另外，国内疫情对物流和需求均产生抑制作用，市场也同时期待更多的稳增长政策出台。供给方面，4月精炼铜集中冶炼情况较多，产量预期可能出现环比小幅下滑；加上进口持续亏损，总体供给情况并不太乐观。需求方面，疫情影响下国内消费整体来看继续偏弱，3月份下游铜杆铜管类开工率低于同期水平，4月受疫情影响改善有限。
目前看市场交易仍然在预期和现实中博弈，价格起起伏伏，但也未表现过于弱势；但疫情早晚会过去，下游待物流好转后理论上也存在原材料补库的动作，加上供给弱于预期，市场即使看空也会偏短暂。套利方面，从原材料补库的角度去考虑，可以做5或6月对远月8月或9月的正套，铜BACK结构可能扩大。
