昨日铜价偏强运行，夜盘价格上行至74000后回落。从宏观层面来看，美国3月CPI与核心CPI走势分化，CPI继续刷新历史至8.5%，核心CPI则有所降低，市场对于年内美联储加息幅度出现下调，铜价有所走强，但美联储会议纪要显示5月可能同时进行加息与缩表操作，本轮美联储加息缩表周期由于高通胀环境或将势头更加猛烈，5月加息50BP，同时进行950亿美元/月的速度缩表，鹰派预期管理使得风险资产价格仍有压力；海外方面，自三月下旬以来，以亚洲釜山库存增长为主的LME铜库存逐渐增多，但欧洲地区库存仍然偏低，交仓迹象不明显，其中鹿特丹仓库注销仓单占比大幅抬升，造成供需偏紧预期，但LME现货升水较之前水平大幅回落，当前处于平水附近震荡，构成价格支撑，但难以驱动铜价上行。
综合来看，高位区间运行的铜价仍未对近期利空因素充分定价，价格上方仍有压力，建议观望为主。
