铜 震荡
昨日铜价走软，特朗普暗示或延长美中 90 天的贸易休战期，市场预计双方短期不能达成贸易协议，拖累铜价。国内下游消费有所改善，12 月空调行业排产同比由降转增，但下游消费整体仍然疲软。受进口持续亏损，国内现货偏紧，今日国内现货升水继续走高，报 130-280 元/吨，下游接货稀少。LME 库存继续走低，昨日下降 1975 吨至 128200 吨，但升水近一周来快速下降，昨日升水收窄 3 美元/吨至平水。整体来看，铜价仍然是受宏观因素主导，预计铜价日间震荡。
铅 震荡
铅价的定价核心并没有在贸易体系上，本身也没有过强的基本面支撑。事实上，铅价正面临多空两大考验，多的方面是包括上海和北京等地区都出现了雾霾，可能最终演化为环保加码；空的方面是铅的主消费端铅蓄电池面临着重大的政策压力和考量，欧洲 2019年 2 月份前后进行的 RoHS 化学品裁定，决定用铅产品是否可以持续用下去，而基于以往中欧对于环保方面的基本一致态度看中国也很可能决定是否跟注，因而我们可以看到 9月份以后铅锌的价格走势就出现明显分歧，在政策倾向出现之前市场很难有资金加码进行大规模的做多或者做空。基于此，铅市可能更多受到情绪带动，虽然夜盘有一定幅度的上涨，但日盘料将出现震荡向下的走势。
镍 震荡
伦镍回升，市场对于后续贸易形势不确定性的怀疑再度升温，市场短期修复后再度回归供需的关注，印尼新批两家矿石出口明年上半年矿石供应充足利于镍铁保持利润，国外巨头必和必拓和 vale 投资新建矿山产能用于硫酸镍生产。伦镍库存 21 万吨附近，沪镍1.4 万吨附近，现货电解镍交投一般。镍铁偏紧张预期改善，近期有镍铁厂产能延后一季度释放消息，不锈钢部分出现亏损停产检修，钢厂挺价。沪镍 1901 短期震荡反复，在 90000元/吨获支撑略有反弹。
铝 震荡
昨日沪铝主力合约 AL1901 高开低走，全天震荡走弱。隔夜美元指数横盘整理，原油价格小幅回落，伦铝高位盘整。现货方面，长江有色金属铝锭报价暂时不变，现货平均贴水维持在 45 元。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，建议空单谨慎续持。
