铜原料端供应充裕,铜精矿和阳极铜加工费走高,冶炼厂利润水平维持高位,但二季度新投产能较少,且有季节性检修,供应可释放的增量有限。受海外基本面偏紧影响,进口比价维持低位,精铜进口量预计水平整体偏低。废铜受疫情和财税40号文影响价格偏高,利于促进精铜对废铜的消费替代。从当前市场情绪来看,LME铜更注重海外宏观因素的扰动,而内盘更倾向于基本面主导,二者若出现共振对价格导向作用偏强,但也因此产生内外强弱方面的差异。三月全国各地疫情加剧,疫情对传统的“金三银四”旺季造成冲击。总体而言,目前铜价在地缘局势反复和国内消费不确定之下区间震荡。