央行降准，沪铜本周站上74000
【期货层面】
本周沪铜主力2205开于73690，最高价75100，最低价72930，周五收盘74970，较上周上涨1210元/吨。
【现货层面】
本周上期所铜库存较上周减7899吨至88682吨,LME库存上日增加3675吨至110675吨，Comex库存为79330吨.上海电解铜现货对当月合约报于贴水20~升水100元/吨，均价升水40元/吨，较前一日下跌10元/吨。平水铜成交价格75200-75500元/吨，升水铜成交价格75220-75520元/吨。周五仓单报价10-30美元/吨，均价20美元/吨，均价较前一交易日持稳；提单报价12-29美元/吨，均价20.5美元/吨，均价较前一交易日持稳，QP5月，报价参考4月中下旬到港货源。LME0-3贴水15美元/吨，对05合约进口亏损暂在750元/吨附近。
【宏观层面】
支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。
【综合分析】
宏观方面，利率的双重倒挂，即美债收益率曲线倒挂与中美名义利率倒挂。前者影响经济增长，后者使得隐性库存显性化。对铜价构成压力。供应方面，上游精铜矿冶炼需求充足，TC价格持续上行；中游电解铜国内3月产量下滑低于预期，因疫情导致的铜企停产和冶炼厂检修。进口窗口闭合，疫情导致物流受阻，国内供应偏紧。需求方面，当前居高的铜价、大幅上涨的运输成本给下游企业带来持续压力，且不少面临铜杆紧缺的情况，本周持续减产。
【操作建议】
目前价格震荡偏强。阻力区域76000-78000，支撑区域72000-73000。
