利多
1、2022年专项债储备项目达7.1万个 继续用于9大领域
2、美国3月PPI同比上涨11.2%
3、LME的隐性库存不断下滑加剧金属市场动荡
4、央行：4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点共计释放长期资金约5300亿元
5、吉林、上海积极推动企业复工复产
利空
1、CPI数据创40年新高
2、铜杆消费以及汽车等终端需求受阻
风险与机会
1、上海等地复工复产进程
2、加息进程
简评：沪铜主力CU2205短期震荡运行，中期看涨。宏观面：国外仍在交易通胀逻辑，3月份美国CPI数据创40年新高，而美国PPI同比数据远超预期，表明通胀压力仍然高企，但市场敏感度降低，受其影响较小。国内主要受到降准等一系列的利好消息提振。总体上，市场情绪有所好转。库存端：LME库存持续累库，疫情影响沿海地区物流，铜注册仓单减少，叠加下游需求难以兑现，上期所库存快速去库。供应端：疫情影响，冶炼企业开工率受扰动，加工费拉涨至80美元/吨以上，供应短期受扰。
需求端：多地疫情散发，下游铜杆等初级消费品开工率下降，蔚来汽车、小鹏汽车等终端需求停产或计划停产，短期需求疲软，现货成交清淡。但上周五央行再次降准托底需求、可转债项目支出较为可观叠加季节性需求终会回补，消费潜力仍然可期。核心逻辑：短期而言，疫情拖累供需，铜价短期震荡运行；中期，需求具有回补的潜力，仍以偏多思路对待。
策略：预计铜价短期震荡运行，中期看多。建议前期多单继续持有，2205合约择机移仓。
2022年第16周信达期货铜周报
