中国3月铜矿进口218.4万吨，略高于去年同期的217万吨，前3个月累计进口量635万吨，同比增加6.7%。铜矿供应呈现竞松状态，现货TC达到80附近；与此同时，治炼厂副产品硫酸的价格居于高位，利润较高。SMM数据显示，3月国内电解铜产量84.85万吨，环比增加1.5%，同比下滑1.4%，略不及预期。4月，部分炼厂有检修计划，但当下高利润驱动下，预计检修影响有限。中国3月未锻轧铜及铜材进口50.4万吨，同比减少8.8%。上周五SMM全国主流市场库存为13.93万吨，环比微降1000吨；上期所铜库存降低7899吨至88682吨，期货库存增加3516吨至41196吨，库存略偏低；上周LME铜库存增加6900吨至11.07万吨，LMEO-3现货贴水17左右。据SMM，上周精铜杆企业开工率为50.93%，环比回升8.78%。因疫情影响发货及需求，3月铜棒开工不及预期。3月废铜制杆开工不理想，因原料采购困难及发货受阻，预计4月将会触底，进一步减产动机不大，反而恢复生产意愿增强。
今日需关注其他金属的带动，国内经济下行压力依然较大，对于更多稳增长政策预期较强。基本面上，铜矿供应相对充裕，精铜产出相对缓慢，需求端上疫情消散后有回暖倾向，昨日库存增幅较大。短期铜价或震荡偏强。
