沪铜夜盘低开，日内维持偏弱震荡格局，收盘下跌0.9%。宏观面，IMF下调未来全球经济增长预期，国际油价出现回落，今日1业品氛围整体偏空，且美元指数继续上探，有色金属多偏弱震荡。基本面，最近铜矿端传来扰动，五矿发布公告称秘鲁LasBambas将无法维持铜的生产，虽然铜精矿加工费不断回升，但是智利、秘鲁等地铜供应增速相对有限。一季度国内铜产量同比增速有限，反映出加工费上涨并没有带动产量同步上涨。因此，供应端来看短期仍旧紧张。
库存方面，近期LME铜库存呈现回升姿态，且最近增速有所加快，昨日大增逾8000吨，库存水平逼近12万吨，为近五个月高位。需求端，消费预期目前看仍有隐忧，一是国内地产领先指标仍差，疫情对经济冲击较大；二是海外经济增长边际放缓背景下，外需仍可能不足。总体来看，价格仍以高位震荡对待，谨慎追高，建议观望为主。
