4月20日SMM 1#电解铜均价74735元（-805），A00铝均价21750元（-280）；LME铜库存128775(+8.37%)吨,铝库存592175(-1.9%)吨；
投资建议：昨日沪铜下跌，夜盘低开上涨。央行近期将降准，国内加大政策力度对冲疫情影响，目前俄乌危机继续，但注意俄乌谈判顺利进展对市场带来的不确定因素。当前节点，国内国外政策相互背离，美国开始加息且5月开始缩表。供需面来看，铜供应因检修有所小幅回落，需求在恢复中。整体来看，虽海外流动性收紧，但国内为对冲经济加大投资力度，基建发力，房地产管控放松，中期看需求整体向好，且目前整体库存偏低，对价格形成支撑。目前铜矿加工费反弹至83.4美元/吨左右，沪铜震荡上涨，操作上建议谨慎做多。
