IMF下调全球经济增速，沪铜短线回调
【期货层面】
今日夜盘沪铜主力2205低开于74760元/吨，夜盘低开自走后维持震荡，白盘维持震荡。最终收盘74480元/吨，较上一个交易日下跌560元/吨。周三夜盘沪铜低开后回补缺口，维持74300元/吨附近震荡。
【现货层面】
今日上海电解铜现货对当月合约报于升水180~升水280元/吨，均价升水230元/吨，较前一日下滑105元/吨。平水铜成交价格74650-74750元/吨，升水铜成交价格74720-74820元/吨。今日仓单报价10-30美元/吨，均价20美元/吨，均价较前一交易日持稳；提单报价12-29美元/吨，均价20.5美元/吨，均价较前一交易日持稳，QP5月，报价参考4月中下旬到港货源。LME0-3贴水23美元/吨，对05合约进口亏损暂在700元/吨附近。
【宏观层面】
IMF大幅下调全球经济增长预期至3.6%，低于1月份时预测的4.4%。整体经济风险上升。
【综合分析】
供应方面:目前上海推动有序复工复产，物流链的逐步复通也推动运费的回落，现货升水由485元/吨下滑至230元/吨，呈现较为明显的下滑。预计随着疫情的逐步放开，市场供给料有序投放。需求方面:疫情管控导致华东、华北工地复工缓慢，终端实际需求偏弱，但下游复产欲望强烈。另外国家将放宽对房地产的政策，同时扩大基建需求，随着疫情逐步放开，需求料超预期。
【操作建议】
因为疫情管控原因，铜目前处于强现实弱预期的状态之中，短期内疫情管控带来的通胀效应仍然存在，但大涨的基础并不存在，整体维持震荡偏强思路。因波动率低位，行情和基本面处于转折点推荐买入6月跨式77000C/70000P。
【风险提示】
1，国内疫情超预期；2，俄乌冲突超预期；3，期权波动率持续下降。
