宏观面，美国 11 月新增非农就业数据不及预期，此外近期美联储官员暗示考虑暂停 12 月加息，美元回落，有色板块受到一定支撑。伦敦金属交易所 3 月期铜收涨0.24%，报 6149.0 美元/吨。国内方面，11 月进口同比(按美元计) 3%，低于预期 13.9%，11 月出口同比(按美元计) 5.4%，低于预期 9.7%，11 月进出口增速均不及预期，市场对国内宏观面依然偏空。基本面，库存方面，LME 库存下降 500 吨至 12.4 万吨，现货端小幅升水；国内方面，库存下滑，现货端升水扩大至 150 元/吨以上，上游挺价意愿较强，但下游消费整体偏弱。
期权方面，12 月 7 日，铜期权成交量为 29168 手，较前一日增加 7734 手。持仓量为 59744 手，较前一日增加 838 手，成交量有所回升。铜期权成交量 PCR 为 0.89，持仓量 PCR 为 1.17，成交额 PCR 为 1.44，短期铜期权成交量 PCR 继续下降，做空空动能有所下降。
综上，宏观多空交织，基本面呈现利多，铜价下方受到一定支撑。操作上，沪铜 1902合约个人客户 49000 元/吨附近短多，仓位 5%以内，并设置好止损，产业客户可考虑暂时观望。
近日关注：美元走势、国内政策面变化
