隔夜沪铜主力合约收涨，伦铜运行于10298美元/吨。库存方面，4月20日LME铜库存增9950吨至128775吨；4月20日上期所铜仓单减1052吨至47433吨；
宏观方面，国际货币基金组织(IMF)下调经济增长预期并就通胀上升发出警告，引发了需求担忧，期铜受拖累重心回落。另外，在地缘政治风险、美联储或将超预期加息、日元持续走弱等因素共振下，美元指数持续上涨亦给予铜价上方压力。
基本面方面，当前冶炼厂利润处于高位，国内电解铜供应温和增长，刘鹤出席全国保障物流畅通促进产业链供应链稳定电视电话会议并讲话，疫情对物流的影响将逐步改善，当前沪伦比值上升，进口亏损有明显减少的前提下，进口铜报关量增加下后续进口货源或将有所增加。需求方面，周末工信部派出上海前方工作组,设立保运转重点企业“白名单”，随着原材料运输到位，下游加工企业开工率有望逐步修复。总体来看，国内旺季需求将延后释放。库存方面，截至4月20日，LME铜库存累积至12.88万吨，日环比增加9950吨，海外库存累积铜价承压运行。
操作上，关注美联储货币政策与国内复工复产进度，短期铜价或面临调整。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。
