宏观
１、周五公布的美国4月马基特制造业ＰＭＩ指数初值为59.7，创去年9月以来新高，说明生产持续扩张，服务业ＰＭＩ初值54.7，前值为58，反映增速放缓，但新订单大幅增加。欧元区4月制造业ＰＭＩ初值55.3，前值为56.5，服务业ＰＭＩ初值为57.7，前值为55.6。整体看欧美疫情防控正常化支撑经济强韧。周五欧美股市普遍下跌，周四鲍威尔表示将尽快达到中性利率，市场预期年末可能加息到2.5%。由于临近美联储5月例会，近期资本市场交易加息缩表兑现，偏空为主。
２、欧盟给出的指导意见表示欧盟国家以欧元汇入然后由俄罗斯转换为卢布的方式购买天然气不违反欧盟制裁政策，这意味着至少中期内欧洲天然气供应可维持。但欧盟官员表示正在说讨论的第六轮制裁方案可能包括以某种方式制裁俄罗斯原油，并可能将俄罗斯联邦储蓄银行剔除ＳＷＩＦＴ。周六原油和天然气价格都大跌，但对俄罗斯能源禁运的基本格局仍支撑能源价格高位。另外法国大选结束马克龙顺利连任。
３、上海单日新增阳性数持续下降但仍位于高位，北京出现疫情，出现中高风险区并实施局部封控管理。交通部通报全国绝大部分高速路已实现畅通。关注疫情发展和复工复产进度，但不断新发疫情可能又会打击信心，令国内资本市场承压。
４、总结：临近美联储加息兑现，海外整体承压，但其经济仍强韧，国内疫情不断新发，抑制乐观情绪，整体偏空。大宗受能源价格影响大，跟随调整节奏
现货
１、ＬＭＥ库存增加７千吨，总量至13.7万吨，中国炼厂出口大规模流入，带来压力，ＬＭＥ现货贴水回落到20美元区域。但同时令国内库存减少，上海交易所库存大降1.8万吨，总量降至7万吨。主要消费地中国可用库存降低令沪铜开始获得支撑，实际利空压力不大。
２、沪铜上周五现货升水扩大到270元。受人民币汇率连续大幅下跌影响，沪铜走势相对伦铜明显转强，但现货进口仍亏损扩大到200元以上。上海积极推进复工复产，报关进口可望进一步提速，如果出现集中报关，或对上海升水报价有压力。但周边消费集中地由于物流不畅，运费成本过高，工厂原料极度紧张，周五现货升水仍保持在400元左右。下游仍预期五一以后生产陆续恢复正常，如果价格有所回落，补原料的需求强。因此价格回落空间有限，买盘支撑强。
３、总结：海外交易美联储加息兑现整体承压，国内关注疫情发展和复工复产节奏，内外矛盾，缺乏一致性驱动力。国内现货紧张，节前备货支撑铜价，略有回落重新吸引买盘。支撑上移到73000区域，回调持多。今日74000-73500。
