4月秘鲁铜矿生产略有干扰，国内铜矿供应宽松，上周冶炼厂铜矿加工费TC维稳于82.3美元/吨。3月国内电解铜产量93.5万吨，同比增加7.2%。4月，部分炼厂有检修计划，但当下高利润驱动下，预计检修影响有限。上周五SMM全国主流市场库存为12.73万吨，环比降1.2万吨，连续两周下降，上海物流有所恢复；上期所铜库存降低18827吨至69855吨，期货库存增加535吨至41731吨，库存偏低；上周LME铜库存增加2.7万吨至13.78万吨，逐渐摆脱低位，LMEO-3现货小幅贴水。据SMM，上周精铜杆企业开工率为55.58%，环比上升4.65%。上周废铜制杆开工率为
52.11%，环比上升4.71%，生产、复产意愿提高，物流运输逐渐正常化。
通胀因素趋弱，美联储加息及美元走强压力体现，铜价回撤。基本面上，矿端有干扰，而国内铜精矿加工费居高，精铜产出稳定增长，需求端上疫情消散后有回暖倾向，LME铜集中交仓库存抬升，今日铜价或震荡偏弱。
