国内大幅去库,维持高位震荡
【现货】4月25日上海铜报价74370元/吨,22日上海铜报价75085元/吨,环比-715元/吨,对当月报升水370-升420元/吨,环比+110元/吨。广东1#铜报价74020元/吨,前一日报价74820元/吨,环比-800元/吨,对当月报升水80-升水100,环比+45元/吨。
【供应】国家统计局国家数据网发布我国2022年3月份工业主要产品产量及增长速度,3月份,我国十种有色金属产量为563.5万吨,同比增长3.1%。其中,精炼铜(电解铜)产量为93.5万吨,同比增长7.2%。1-3月份,我国十种有色金属产量为1617.3万吨,同比增长0.9%。其中,精炼铜(电解铜)产量累计为264.4万吨,同比增长6.1%。3月份,铜材产量为189.8万吨,同比增长2.8%。1-3月份铜材累计产量为482.5万吨,同比增长5.7%。据海关统计数据显示,3月中国再生铜及黄铜原料进口14.99万吨 ,1-3月累计进口42.26万吨,同比增长16.19%。
【需求】目前江苏宜兴地区交通管控仍比较严格,对采购及发运造成持续性影响。据悉今日宜兴地区电解铜升水报500-600元/吨附近,其均价与上海地区价差150元/吨左右,且高于常州、嘉兴、杭州等地区,区域内铜杆企业目前仍处于减停产状态中。
【信息】为提升金融机构外汇资金运用能力,中国人民银行决定,自2022年5月15日起,下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点,即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。
【库存】4月25日中国电解铜社会库存11.49万吨,22日12.73万吨,18日13.96万吨,15日13.93万吨,周环比-2.47万吨。广东库存22日报38941吨,15日报45293吨,周环比-6352吨。4月25日LME库存137275吨,22日137775吨,环比-500吨。国内交易所最新库存6.9855万吨,15日库存8.8682万吨,环比-1.88万吨。库存持续外累,年后最低不到7万吨至今增至13.78万吨,国内库存本周大幅去库,主要因前期因疫情停滞的物流开始改善。
【逻辑】外围加速累库,国内因前期因疫情停滞的物流开始改善,库存大幅下降。国内疫情反复,人民币急贬,市场信心回落,经济忧虑提升,商品大幅杀跌。央行下调外汇存款准备金率稳汇率,贬值速度或趋缓。短期情绪缓解还需关注疫情,从基本面看,国内持续去库,整体偏紧格局,维持高位震荡思路,不看拐点,关注企稳后买入机会。