4月秘鲁铜矿生产略有干扰，国内铜矿供应宽松，上周冶炼厂铜矿加工费TC维稳于82.3美元/吨。3月国内电解铜产量93.5万吨，同比增加7.2%。4月，部分炼厂有检修计划，但当下高利润驱动下，预计检修影响有限。周一，SMM全国主流市场库存为11.49万吨，较上周五降1.24万吨，降幅较大；上期所铜库存降低18827吨至69855吨，期货库存增加535吨至41731吨，库存偏低；上周LME铜库存增加2.7万吨至13.78万吨，逐渐摆脱低位，LME0-3现货小幅贴水。据SMM，上周精铜杆企业开工率为55.58%，环比上升4.65%。上周废铜制杆开工率为52.11%，环比上升4.71%，生产、复产意愿提高，物流运输逐渐正常化。
金融市场悲观情绪不断传导，但发生系统性风险的概率较小短期的压力主要是体现在美联储5月议息会议前的紧张、美元指数攀升、中国经济的下行担忧以及通胀带动减弱。基本面也是存在一些支撑的，矿端供应有干扰，国内库存快速下降至低位。短期铜价或弱势调整，当前判断拐点为时尚早。
