铜
宏观忧虑仍存，沪铜前空持有
随着季节性淡季来临，国内需求不振格局或延续，同时中美贸易摩擦忧虑仍存，叠加中国经济增速下滑的普遍预期，宏观与基本面均难扭转当前铜价偏弱的走势，沪铜前空继续持有。期权方面，持有看跌期权 CU1901P49000多头。
铝
宏观扰动+基本面疲弱，沪铝前空持有
目前沪铝基本面疲弱，一方面目前无新增减产消息提振，而在高库存的压力下，前期的减产产能对铝价影响有限；另一方面，铝企减产导致对上游氧化铝等需求下降，氧化铝及阳极价格下调，从而降低了原铝生产成本，在一定程度上降低铝企减产意愿。因此我们认为在宏观氛围偏悲观的情况下，沪铝前空可继续持有。
锌
低位库存强支撑，沪锌追空风险大
LME 锌库存连增 3 日致升水自高位回落近 30 美元/吨，锌价回调。但我们认为国内外库存仍处极低位，沪锌追空时机不佳。组合策略上，市场对一季度供应依旧偏紧的预期较为一致，且国内库存仍持续下降，因此可介入买近卖远操作。
镍
宏观忧虑叠加需求弱势，沪镍前空持有
随着气温骤降，不锈钢需求不振格局短期或难扭转，叠加近期不断高累的 300 系不锈钢库存，部分钢厂已提前进入年度检修，对镍消费形成拖累，此外，考虑到宏观面中美贸易摩擦忧虑以及中国经济下行压力，预计沪镍偏弱运行，前空继续持有。
